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中邮证券有限职守公司王立康近期对华测导航(300627)进行征询并发布了征询融会《疫情扰动功绩增速放缓，外洋业务拓展顺利》，本融会对华测导航给出买入评级，现时股价为33.54元。

华测导航(300627)

投资重心

公司发布2022年中报，上半年完了买卖收入9.29亿元，同比增长8.72%，完了归母净利润1.35亿元，同比增长23.15%，完了扣非归母净利润0.94亿元，同比增长16.66%。

高精度定位愚弄畛域扩宽，疫情对公司收入增速变成短期扰动。公司多源交融的高精度定位时刻当今主要愚弄在建筑与基建、地舆空间信息、资源与环球干事、机器东谈主(300024)与自动驾驶四大板块，跟着东谈主工智能、物联网、大数据等时刻逐步落地，同期高精度定位时刻跟着愚弄实施也愈发教育，产物化老本越来越低，高精度位置信息的需求厚重起量，但上半年国内疫情反复，卑劣需求受到阻拦，公司坐褥贪图也受到一定经过扰动，多项业务增速有所放缓。本年上半年四大板块区别完了买卖收入4.51亿元、1.23亿元、3.22亿元和0.33亿元，区别同比增长3.36%、17.89%、14.76%和-0.9%。

降本增效后果权贵，盈利水平抬升。受市集供求垂危及新冠疫情等诸多外部身分的影响，部分原材料尤其是电子元器件的供货周期延迟，且价钱存在波动，公司纠合自己资金水平、业务范畴等情况，为保险产物供应、锁定原材料采购老本，启用了中枢元器件的战术备货。同期，公司握续进行研发降本，优化遐想、工艺、对原材料及零部件进行国产替代等，完了降本增效，融会期内公司完了举座销售毛利率58.90%，同比增长2.31%。在老本权贵优化的作用下，公司上半年净利率为14.13%，同比普及1.47pct。

贯彻全球市集拓展战术，外洋市集收入高速增长。全球市集拓展是公司艰辛的市集战术，公司积极寻求外洋业务的发展契机，同期普及团队的组织才智、专科才智，积极反应市集变化和客户需求，完了了业务的快速拓展，当今公司已在外洋开垦了遍及的经销商采集，握续向外洋市集实施高精度定位导航智能装备和系统愚弄及科罚有研讨。公司上半年在外洋市集完了收入1.9亿元，同比增长33.26%。咱们合计在全球新冠疫情反复、大国地缘政事博弈事件频发的大配景下，全球经济增长靠近较大挑战，外洋业务握续细密的增长有助于普及公司功绩永恒成长的雄厚性。

投资冷漠

预测公司2022-2024年买卖收入为23.36亿元、31.86亿元、43.92亿元，归母净利润为3.9亿元、5.29亿元、7.21亿元，EPS为0.73元、0.99元、1.35元，对应PE为46倍、34倍、25倍，咱们看好公司改日进展，初度秘籍给以“保举”评级。

风险教唆

疫情反复；上游原材料加价缺货；国内基建投资力度不足预期；乘用车自动驾驶业务鼓动不足预期；市集竞争加重。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据规划，兴业证券(601377)王楠征询员团队对该股征询较为潜入，近三年预测准确度均值高达98.92%，其预测2022年度包摄净利润为盈利3.85亿，把柄现价换算的预测PE为46.58。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增握评级5家；往日90天内机构方向均价为43.48。把柄近五年财报数据，证券之星估值分析器具裸露，华测导航（300627）行业内竞争力的护城河细密，盈利才智细密，营成绩长性细密。财务相对健康，须热心的财务认识包括：应收账款/利润率。该股好公司认识3.5星，好价钱认识2星，空洞认识2.5星。（认识仅供参考，认识范围：0 ~ 5星，最高5星）

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