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明明手持独家水牛奶资源，皇氏集团为何把牌打得稀烂？这只可问公司掌门东谈主黄嘉棣。

2024 年，公司再次跌进巨亏泥潭，展望全年亏欠朝上 6 亿元。

多年之前，皇氏集团是国内水牛奶畛域的王者，用这一小众居品，成为一方诸侯，为公司走出西南奠定了一定基础。

单在乳业发展黄金期里，公司跨界上瘾，影视、互联网、信息服务和光伏等热点畛域皆有染指，成为乳业异类。

前岁首，公司决定弘扬乳业供应链上风，亲身下场开奶茶店，继吴圩机场窗口店后，日前在南宁市中心开设第二家门店。

如今，奶茶江湖早已是红海一派，皇氏集团能有多大捷算呢？

预亏超 6 亿

这个暖冬，关于皇氏集团（002329.SZ）来说，却是相配直爽。

1 月 21 日晚间，公司浮现 2024 年功绩预报，展望归母净利润亏欠 6.20 亿元至 6.80 亿元，而上年同时，为盈利 6734.52 万元。

两大主要身分，导致功绩惨淡：一是诉讼引发计提展望欠债，信用减值损失以及持久股权投资减值准备；二是，2023 年有资产转让产生异常常损益 2.1 亿元，而 2024 年莫得该等事项。

经公司初步测算，请教期内异常常性损益金额展望 -1.26 亿元，主要为因诉讼引发的计提展望欠债等。

该诉讼，是子公司皇氏数智参与的一次投资。2019 年 11 月，皇氏数智与泰安东岳钞票股权基金等一谈设备泰安东岳数智股权合资企业。其后，皇氏数智触发差额补足义务等，两边产生争执对簿公堂。

据公司 2024 年 11 月 22 日公告浮现，山东泰安中院判决皇氏数智向泰安市东岳钞票股权基金支付投资转让款 3.1 亿元，皇氏集团对此承担连带璧还处事。皇氏集团抗拒判决，已拿起上诉。

主商业务不盈利，在皇氏集团已是家常便饭。2020 年至 2023 年，其扣非净利润分散为约 -1.92 亿元、-5.20 亿元、-1.06 亿元和 -1.52 亿元。

跨界狂

皇氏集团堕入如今的逆境，与政策性缺欠不无关系。

2010 年，公司成为国内第四家上市乳企，各异化运筹帷幄水牛奶，一度被外界看好。但上市后，公司功绩未见剖析起色，掌门东谈主黄嘉棣携带公司，在副业上寻求解围。

黄原是建筑专科中途落发，在建筑行业从技俩司理升至开发部和运筹帷幄部的负责东谈主。一个有时的契机，调动了他的东谈主生轨迹。

因为一又友的一批奶粉滞销，他作念起奶粉代理业务。2001 年，他在广西投资乳品坐褥线，创立皇氏乳业，认自满入新赛谈。

手脚一个跨界者，当公司运筹帷幄遇到瓶颈时，黄嘉棣选拔了不绝跨界。

2014 年，国内影视行业并购潮起，皇氏集团先后将御嘉影视、盛世骄阳纳入怀中，公司也由皇氏乳业变更为皇氏集团；

2015 年，公司不绝伸出并购之手，砸钱拿下无缺在线全部股权，之后又投资了母婴跨境电商臻品悦动和易联视讯；

这时，皇氏集团仍不悦足。2017 年，为了发展信息业务，收购迁徙信息服务商浙江筑望科技；2020 年与上海商汤智能张开东谈主工智能业务的相助；次年，运行布局光伏业务；

商酌词，这些跨界非但莫得鼓吹公司告捷转型，反而引发滔滔天雷。

因为投资御嘉影视，2018 年被计提商誉减值 5.54 亿元，公司以前出现巨亏。而盛世骄阳对赌引发的诉讼更是长达 4 年。

吃了几次大亏后，公司终于选拔了收手，接续放胆"职守"，从头聚焦于乳业主业。

下场卖奶茶

2024 岁首，皇氏集团在南宁吴圩机场开出首家奶茶店，本年 1 月 10 日又在南宁市区开出第二家旗舰店。

为何现时跳入奶茶红海？皇氏集团对外称，以水牛奶为基底的居品，成心于回避同业掀翻的价钱战，也有助于与销耗者互动与同样，引发水牛奶居品的后劲。

在亲身开店之前，皇氏集团已手脚供应商，为多个现制茶饮品牌供应水牛奶居品。霸王茶姬、乐乐茶、刘奶奶、喜茶等，皆是其客户。

天然，公司早已弧线参预新茶饮赛谈，但并未大畛域鼓吹功绩增长。2021 年至 2023 年，公司乳成品及食物业务录得收入分散为 20.70 亿元、23.45 亿元和 20.30 亿元，所占公司收入比重为 80.57%、81.14% 和 70.17%。

2024 年上半年，受卖掉来想尔乳业等两家乳业子公司的影响，公司乳成品及食物业务大降 32.85% 至 8.11 亿元。

天然已创立 20 多年，但皇氏集团持久无法解脱区域乳企的身份，公司近 8 成收入来自西南地区。

乳成品行业黄金发缓期已过，两超多强的竞争神情开云体育，险些已是铁板一块。磨叽了十年，公司从头聚焦主业，难度已呈指数级增长。