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对段永平的两句话，进行辩证法伸开。

第一句

段永平：我以为波段操作根底就不是价值投资。

价钱和价值组成了一组正反面，波段操作是看图看线，图和线皆是价钱的性质 ，是以，这是安身于价钱、走向价钱，这是投契。

而价值投资，是要安身于价值、走向价钱的。

价值投资要的是正确率——90%以上的正确率，正确和作假组成了一组正反面，凭证辩证法，正面和反面的量化比例是9:1，是以，要90%以上的正确率——这是辩证法。

而90%以上的正确率，也就意味着等同于在我方的才调圈领域内算作的。而所谓才调圈，还有一个性质——我方决定一个有打算是正确的依然作假的——主见是合于规章——一个公司越收货、则这个公司越有价值、价钱也就越高。

而波段操作——是由别东说念主决定我方的有打算是正确的依然作假的，它不存在一个不错相投的规章，而仅仅一个素养。

同理，价值和价钱的量化比例是9：1，是以，投资是买入10年10倍的公司，这么就合适了价值和价钱的量化比例。

比如，段永平买入的茅台和苹果，皆是价值远跳跃那时价钱10倍的公司。也即是说，投资要对准——大空间、永劫间的契机——这合适辩证法处于正面的原则 。

而相对这种空间，波段操作，属于是——小空间和短期间的契机——这不合适辩证法处于正面的原则。

巴菲特：念念要在股市从事波段操作是神作念的事，不是东说念主作念的事。（段永平：有时是神有时是鬼。）

言下之间，作念波段操作，是会酿成刀下鬼的。

并不是说看图看线大约说投契，就弗成赚到钱，而是说看图看线大约说投契，

1、正确率不够——远够不上90%——也就不合适在才调圈领域内算作的尺度。

段永平：投契一般亦然有一定道理的。

仅仅道理小和大的远隔，仅仅道理是势必性和有时性的远隔。投契的有时性更大，投资的势必性更大。

这超过于是两个操作系统，一个操作系统对应的是9亏1赚，另一个操作系统是9赚1亏，有优劣之分。

2、平时性的会亏大钱，尤其是被套牢的时候，就会亏大钱。

而投资条目的是——不要亏钱。

第二句

段永平：再说一遍，我认为抄底是投契的想法。买股票时参考当年到过的价钱是危急的。抄底主若是看过 去到过什么价，然后掉到一定经过跳进去，有可能简直会跳进去出不来的，如果不知说念买的是什么的话。

抄底，是看图看线，是参考当年到过的价钱。是以，抄底是安身于价钱、走向价钱——这是低效的、亦然不持久的。

而正确的作念法是，买入价值是价钱两倍以上的公司的股票——这是投资。是以，价值投资者和抄底者，在特定打算上，有一定的相同性，但价值投资者遴选的打算公司领域，要比投契者抄底的打算公司领域小得多小得多。

价值投资者，费钱买的是价值，而一个公司的价值又等于这个公司总共人命周期内赚取的利润（钱）之和——又不错访佛为公司的价值与我方赚取确当期利润成正比——这个规章在还有雄壮成漫空间的成长股中建树。

是以，价值投资者买的是公司的改日现款流折现。关于看不懂改日现款流折现的公司——即是不碰了。

而投契是岂论这些的。市鸠合跌的10不存1的公司，依然不少的——抄底就容易际遇这么的公司。况兼抄底不敢下重注——是以，有时候看起来收益率高，但富有收益也依然少——也即赚不了大钱。

而投资时时是下重注的。

段永平：弗成为“有莫得可能”这种事去投资，但投契是不错的。投契在我看来有点像在赌场玩，弗成下重注，是以也不可能赢大钱。投资的想法即是不错下重手，莫得很高的主理（比如90%傍边）就不应该出手。

是以，不是比收益率，而是比上台阶——打算公司是不是我方的下一个台阶——体恤的是这个云开体育，也即不与东说念主相比——也即看别东说念主——这骨子上是投契。